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[김현석의 월스트리트나우-2월21일] 이유없는 금융주 폭락...힘받는 '조정론'
요약: 금융주 폭락과 조정론의 대두
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| 타임라인 | 요약 |
|---|---|
| 01:58 | 트럼프 대통령의 새로운 관세 정책이 불확실성을 증가시킴. |
| 02:29 | 월마트의 실적 발표 후 주가가 급락하며 유통주 전반에 악영향을 미침. |
| 04:29 | 유통업체들이 관세 부담을 소비자에게 전가할 가능성이 있음. |
| 05:42 | 모멘텀 투자자들이 이익 실현 가능성을 높이고 있음. |
| 14:57 | S&P 500 지수는 사상 최고 기록을 세웠으나 거래량은 적음. |
| 15:12 | 시장 내부의 구조적 변화가 감지됨. 상승 종목이 많지 않음. |
| 15:43 | 비트코인과 나스닥 100의 상관관계가 엇갈림. |
| 15:58 | 금융주가 이유 없이 폭락하며 조정론이 힘을 받고 있음. |
| 16:13 | 시장의 약세 장으로의 전환 가능성이 언급됨. |
| 16:43 | S&P 500 지수가 사상 최고 기록을 세우고 있으나 실제 상황은 다름. |
| 17:15 | 투자자들의 시장 상승 기대치가 감소함. |
| 21:14 | 금리에 대한 선호가 높아짐. 이는 시장의 불안감을 반영함. |
| 21:58 | 글로벌 경제의 상호작용이 복잡하게 얽혀 있음. |
| 27:32 | 경기 침체 시 TLT는 안전자산으로 주목받음. |
| 27:43 | 장기 금리 하락이 예상되며, 양적 완화가 필요함. |
| 29:00 | 미국 주도 섹터의 향후 전망이 불확실함. |
스크립트
네 안녕하세요. 어 유 욕 현재에서 보내. 드리는 김현 석의 월스 in 나 저는 미국 주식 지킴이 한국경제신문의 김현 석 6 특파원입니다. 2월 20일 목요일 6 증시 소식을 전해 드리겠습니다. 오늘 SM 500 지수는 0.43% 떨어졌고요. 나스닥은 0.47 다운은 1.0 1% 내렸습니다. 10년 물 국채금리 오늘 약간 하락세 3bp 정도 하락세를 내려서 4.50 그 정도에 안 팍 에 머물렀고 2년 물 금리도 살짝 내렸습니다. 오늘 유가와 금은 조금씩 올라서 유가는 0.4% 금은 0.6% 정도 상승을 했습니다.오늘 SM 500 지수는 지난 이틀 연속으로 이제 사상 최고 기록을 세웠죠. 하지만 시장 분위기가 지금 전혀 뭐 뜨겁거나 그런 거는 아닙니다. 오히려 관망에 가깝고요. 지난 화요일 날 상승했을 때는 거래량이 평소보다 많이 적은 편이었고요. 수요일 어제 올랐을 때는 시장의 폭이 굉장히 좁았습니다. 아 내린 종목이 s& 500 지수 중에 60% 넘었죠. 옳은 주식이 많지 않았다는 얘기입니다. 게다가 도 널드 트럼프 대통령은 어제 새로운 관세 품목을 또 추가를 했어요.
목재와 물에도 관세를 매기겠다고. 하는 등 뭐 관 세 지정학 감세 뭐 예산 절감 이런 거를 둘러싼 트럼프 정책 불확실성이 계속 커지고 있습니다. 그러다 보니까 미국 중앙은행 패드의 정책 경로도 더 불확실 해졌다 이 터 발표나 이벤트도 많지 않고요. 그러다 보니까 오늘 개별 중식의 중심에 장세가 이어지고 있는데요 발 런 티어 이틀째 급락을 했고요. 또 아침에 실적을 발표한 월 마트가 폭락을 하면서 오늘 증시는 꽤 큰 폭에 하락을 겪었습니다. 악재가 없었던 금융 주까지 폭락을 하는 등 차익 실현 분위기도 좀 나타났습니다. 일부에서 조종이 굉장히 커진 그런 상황입니다. 월 마트는 개장 전 4 분기 실적을 발표한 뒤 장회 거래 때부터 이렇게 88% 한대 99% 이렇게 떨어지기도 했습니다.
예 확 떨어지는 이런 모습을 보였죠. 뭐 주당 순익은 0.66 달러 예상이 0.65 달러 넘었고요. 매출도 4.1% 늘어나서 월가 성보다 살짝 좋았습니다. 문제는 어 실망스러운 것은 실적 전망이었다 걸로 봤는데 월가는 4% 이상 늘어날 걸로 봤고요. EPS 월가의 성보다 좀 못 미쳤습니다. 존 데 비드 레인이 아 cfo 소비자 행동과 세계 경제와 지정학 관련된 불확실성 이거를 이유로 제시했습니다. 그는 불확실한 시기에 있다는 거를 인정해야 된다 월 마트는 관세의 면역이 되지 않는 다라고 설명했습니다. 그래서 일부 부담이 있으면 소비자에게 전가할 거야 라고 얘기를 했고요.
또 소비자 지갑 사정이 여전히 빠듯 하다라고 도 했습니다. 월 마트 결국 6.5% 떨어졌습니다. 번 스타인의 이 홀 이반 홀 던 홀 먼 이 코 애널리스트는 투자자들은 보수적 가이던스에 대비 하고 있었지만 어떤 생각했던 거보다 더 나쁜 전망이 나왔다라고 분석을 했습니다. 지난 1월에 소매 판매가 사실 전달보다 1.2% 감소해서 시장이 좀 놀랐었는데 월 마트도 안 좋게 얘기를 하니까 좀 전반적으로 어 유통 주식들이 오늘 다 안 좋았어요. 어 오늘 타겟이 2.0% 또 코스 코가 2.61% 등 다른 소매 업체도 내렸고 아마존도 1.66% 하락을 했습니다. 여기 보시면 이게 뭐냐. 면 가이 던 스이 저 실적 전망에서 컨 퍼 스코 하잖아요. 거기에 우리 관세 부담이 온다면 전가할 거야 라고 말한 기업들이 이렇게 다시 늘어나고 있는 것입니다.
이 결국은 인플레이션으로 가겠죠. 오늘 전반적으로 유통주가 다 안 좋았어요. 아침에 달러 트리 달러 제랄도 내렸는데 여기는 그래도 반등을 발 런 티어 이틀째 급락세를 이어 갔습니다. 아침에 뭐 7% 88% 지 내리다가 아 오늘 5.17% 하락세로 그래도 약간 회복하면서 마감을 했지만 어쨌든 급락을 했어요. 어제 핏 아 헤그 국방장관이 국방비 지출을 향 5년 간 매년 88% 줄이겠다. 이런 계획을 세운다는 소식에 10% 넘게 내렸고요. 알 렉스 카프 CEO 새로운 주식 매각 계획을 신고 했다. 이런 얘기도 나왔습니다.
가 이제 주식을 팔려면 SC 신고를 해야 되는데 약 앞으로 6개월 동안 약 천만 주를 팔겠다. 이렇게 밝힌 겁니다. 천만 주는 어제 종가 기준으로 12억 달러 이상입니다. 리 첼 트 웰스의 조 쉬 브라운 CEO CNBC 인터뷰에서 상승 모멘텀이 흔들리면서 모멘텀 투자자들이 이익을 실현할 가능성이 높아 졌다 여전히 그러나 여전히 주가 수익 비율이 500 배로 업 물 정도로 너무 높기 때문에 가치 투자자들도 쳐다보지 않고 있다. 그래서 일종에 무인지대 있다라고 얘기를 했습니다. 원래 주가가 많이 높아 졌다가 모멘텀이 떠나고 나면 가치 투자자들이 이제 가격이 낮아 지면 사야 되는데 많이 떨어졌는데도 전혀 지금 가치 투자자가 건드릴 근처에 오지 않았다는 겁니다. 그래서 그는 팰 런 티어 팰 런 티어 지정학적 긴장 고조 AI 품에서 세계에서 가장 유리한 위치에 있는 회사 중에 하나 다 라면서도 나 심을 가져야 하고 주가가 더 떨어질 수 있다는 걸 이해해야 한다라고 주장을 했습니다. 이 유 증시는 유 욕 증시의 주요 지수는 오늘 0.2에서 0.3% 하락세로 거래를 시작을 했고요.
그리고 하락폭이 조금 조금씩 더 커졌습니다. 경제 데이 타는 사실 중립적이어야 천권 수가 나왔는데 일주일 전보다 2천건 늘어서 21만 9천건 팬데 이정 평균치와 거의 같고요. 2주 이상 요청을 한 지속 청구 것 수도 지속 선수는 24,000 건 이전보다 늘어나서 186만 9천건 근데 뭐 계속해서 비슷한 수준 보시면 큰 뭐 안정적 움직임을 보이고 있구 나라고 알 수 있습니다. 사실 연방정부에서 요새 최고가 많이 늘어나서 이 여기 나타나지 않을까. 했는데 아직 까지는 별로 안 나타나고 있는 걸로 어 나왔습니다. rsm 지난주 실력 급여에서 연방정부의 대량 해고와 캘리포니아 산불의 영향이 미미했다 연방정부 고용 감소가 지금 까지는 큰 영향을 주지 않고 있다 더 많은 해고가 예상되기 때문에 워싱턴 지역의 신규 신청 권세의 변화를 지켜볼 필요가 있다 지난주 지지 난주에 좀 많이 늘어났었는데 이번 주는 안 늘어났어요. 보시면 이게 워싱턴 쪽이든 사람들이 지금 이걸 많이 보고 있는데 연방정부가 사실 워싱턴에 있는 건 아니에요. 그래서 이제 곳곳에서 이게 나올 수가 있습니다.
근데 아직 까지는 괜찮다라는 건데 나오긴 나오겠죠. 예 많이 자르고 있으니까요 그리고 이제 필라델피아 연방 은행이 발표한 제 접 지수가 나왔는데 1월에 44.3 2월에 181로 떨어졌습니다. 2월 18.1 지금 여기 보시면 좀 떨어졌는데 이게 관심이 아니었고 문제는 이건 뭐 워낙 변동성이 커요. 예이 지역 제조업 지수는 변동성이 큰 데이 세부 내용에서 물가 관련 지수들이 2년 만의 최고 수준으로 상승을 했습니다. 여기 보시면 프라이스 페이드 즉 지불 가격이 어 어 전 달에 31.9 그래요 40.5% 확 9 포인트 뛰었고요. 그리고 프라이스 리브 드 이 거는 이제 받은 가격이죠. 예 그것도 29.7 32.9% 올랐습니다. 그러니까 이 물가 관련이 여전히 안 좋다는 거 고요 제가 이번 주 월요일 날 아 화요일이죠.
유 욕 연방은행의 엠파이어 제조업 지수 소식을 전해 드렸었는데 거기서도 지불 가격이 폭등을 했었죠. 1월 29.1 2월에 40.2% 그니까 전반적으로 지금 제조업에서 이런 가격 격의 상승 조짐이 분명히 나타나고 있는 것입니다. 그런 데도 오늘은 금리가 좀 하락을 했어요. 이렇게 인플레 션 호가 높아 지는 원래 금리가 올라가야 되잖아요. 왜 그랬냐. 스카페 센트 재무장관이 오늘 아침에 어 블룸 버그 인터뷰에 나왔어요. TV 인터뷰에 나왔는데 여기서 뭐라. 그랬냐.
면 국채 반응에서 장 기물 비중을 늘리려는 움직임이 아직 요원하다 멀다 이렇게 얘기를 했습니다. 이 센트는 그동안 제니 앨 런 이이 국채 발행을 단 기물 위주로 어 해 온 거 여기에 대해서 비판을 해 왔어요. 왜냐하면 장 기물을 많이 해 놓으면 투자자들이 어 부담을 갖기 때문에 단 기물 어 위주로 이제 돌렸다 돌려 막기를 해 왔다는 거죠. 그러다 보니까 이거를 아니 국가 재정을 그렇게 단기로 운용을 하면 어떡해라고 이제 비판을 해 왔는데 사실 이달 초에 나온 어 이번 분기 어 국채 발행 계획은 스카 센트가 맞는 거 아니에요. 근데 똑같았어요. 그래서 이거에 대해서 물어보니까 아 지금으로서는 요원하다 여기 롱웨 이 오라고 돼 있잖아요. 예 지금으로 선 요원 하다라고 했는데 그 이유는 이런 겁니다. 패드가 현 인플레이션 문제가 아직 있고 뭐 트럼프의 정책이 인플레이션 낮추겠습니다.
아직은 있다 그리고 패드가 현재 보유 국체를 줄이고 있다 장 기물 이런 것 들을 줄이고 있기 때문에 패드가 이렇게 내놓는 상황에서 우리도 내놓으면 이렇게 경쟁하는 거 안 좋다 그래서 패드가 어 경쟁하지 않을 때 즉 패드가 큐티를 종단하는 그때 어 듀 레이션 연장하겠다 그 까 장 기물을 발행을 높이겠다. 그러면서 시장의 걸 보겠다라는 행동을 할 거야 이 사람 시장 출신이잖아요. 그러니까 굉장히 금리를 높이지 않는 방식으로 장 기물을 장기적으로 어 발행을 내리겠다. 이런 식으로 얘기하니까 장기 채 금리가 오늘 좀 떨어진 겁니다. 그리고 베 센 장관이 이런 얘기를 했습니다. 패드가 대차 제 포 감축을 중단할 수도 있다고. 밝혔다고 덧붙였어요. 그게 무슨 얘기냐.
면 어제 제가 전해 드렸었죠. 센트가 언급한 게 어제 나온 1월 FMC 회의록입니다. 회의록을 보시면 부채 한도와 관련해서 향후 몇 달 동안 지급 증 금이 크게 변동할 가능성이 있는 점을 감안할 때 일부 참가자 가이 문제가 해결될 때까지 자산 감축을 일치 중단하거나 속도를 늦추는 게 적절할 수 있다고. 언급했다는 내용이 들어 있었어요. 이게 QT 지금 즉 어 채권들은 만기 내다 팔고 있는데 그것들의 속도를 조절하거나 더 작은 양을 줄이거나 아니면 멈춰야 된 다라는 걸 주장을 했다는 게 거기 들어간 겁니다. 여기에 대해서 이제 베 센 7가 얘기를 했는데요 어 그것도 사실은 뭐 어 재무장관 베 센 그런 얘기도 했거든요 파오 르 장하고 매주 아침에 블랙 퍼스트 한 번 씩 정기적으로 먹어라고 얘기했어요. 그러니까 그런 얘기들을 서로 주고받고 있는 거니까 센트를 통해서도 그런 확인이 된 겁니다. 사실 오늘 애 틀 랜 타 연방은행 의 라파엘 보 스틱 총재가 큐티 속도가 느려 질 가능성이 있는 것은 단순히 부채한도 문제만은 아니다.
패드는 과도한 통화 정책을 원하지 않기 때문이 기도 하다 패드는 대차 대조표가 금융 시장의 불안정성의 원천이 되는 걸 원하지 않는 다라고 얘기를 했어요. 즉 라파엘 보스 통제가 잘 설명한 거예요. 그러니까 지금 패드의 분위기가 앗 바뀌었네라는 겁니다. 오늘 그래서 골드만 삭스가 어 전망을 바꿨습니다. 골드만 삭 스는 우리는 이제 패드가 5월 회의에서 국채 감축을 중단함으로써 큐티의 속도를 낮출 것으로 예상을 한다 다만 큐티는 3 분기 말까지 종료할 것으로 여전히 예상한다고 밝혔습니다. 즉 그동안 골드만 삭 스는 3 분기 말에 나 어 큐티를 끝낼 거야 라고 봤는데 큐티가 두 가지잖아요. 예 국채도 줄이고 모기지 채권도 줄이고 모기지 채권은 계속 줄이지만 상군이 말까지 국채는 지금 당장 5월부터 줄일 거야 아 그니까 어 줄이지 않을 거야 이제 큐티는 끝날 거야 국채 큐티는 끝이라고 예상을 바꾼 겁니다. 어제 FMC 회의록이 나온 뒤에 미 국채 10년 물 금리가 그래서 소폭 하락을 했었죠.
오늘도 하락을 했습니다. 오후 3시께 국채 10년 물 수익률은 전날보다 3.6 BP 내려서 4.499 per 거래가 됐고요. 현물은 0.8p 낮은 4.26 6% 기록을 했습니다. 이상한 거는 이렇게 금리가 보통 안정화되고 떨어지면 어 통상 괜찮아요. 금융주가 괜찮죠. 그런 데 금융주가 폭락을 오늘 했습니다. 금융 주는 트럼프가 작년 11월 5일에 당선된 이후에 트럼프 트레이드의 핵심적인 어떤 자산이었다 금융주가 이제 어떤 업종 중에 가장 많이 규제를 받는 업종 두 개를 꼽아라. 그러면 그게 이제 소비재 관련이라 이런 금융 이었어요.
근데 이 그래서 이제 트럼프가 규제를 하면 이제 실적이 좋아질 거야라는 기대 속에 계속 올라왔고요. kbw 가장 대표적인 어 etf 금융 관련 etf 인 베스코 kbw 뱅크 etf이 kbw 주가가 11월 5일부터 어제까지 15% 급등을 했었습니다. JP 모관 골드 마 사스 블랙 락 등은 신고가 행진을 버렸고요. 최근에 뭐 베 트인 달러 이런 것 들 이제 트럼프 트레이드가 한창 가다가 12월 초 중순 부터는 이제 제자리 걸음이나 후퇴 뭐 이런 걸 하고 있잖아요. 그러지만 kbw 계속 올라왔었어요. 그런 데 오늘 kbw 2.4% 급락세를 보였습니다. JP 모건이 4.46% 떨어졌고요. 시티가 3.1% 골드만 삭스가 3.88% 하락을 했습니다.
이에 대해서 이제 스트 레 타 가스의 크리스 벨 여기 보시면 그동안 거의 여기가 이제 11월 5일 날 쭉 올랐잖아요. 그리고 계속해서 어쨌든 상승세를 보였는데 오늘 좀 많이 떨어진 겁니다. 금융 주 전반이 다 떨어졌어요. 예 이에 대해서 스트 레 티지 a 크리스 베론 전략가는 시장 내부를 들여 다 보면 최근 기록적 상승세를 뒷받침하는 시장의 폭이 부족했다는 점이 눈에 뛴다. S 500 종목의 60% 아이 2001 이동 평균 선을 웃돌고 있고 이번 주 AD 라인 이게 이제 상승 종목 하락 종목의 이제이 수자를 보는 거죠. 그것도 SM 500과 달리 상승하지 못했다 즉 지수는 올라갔지만 AD 라인 즉 상승 종목이 더 많지도 않았어라는 거죠. 그러서 이는 시장의 구조적 변화가 시작될 가능성을 시사한다 지난 몇 주 동안 시장에서 몇 가지 괴리가 발생한 것은 사실이다 미국 내 경기 순환 주가 주춤 하는 사이에 유럽과 아시아에서 강한 흐름이 나타났다 이는 가치주가 부상하고 있다는 신호일 수 있다 비트 코 인과 비트 코 인의 움직임도 흥미롭다 지난 2년 간 나스닥 100 과 비트 코 인이 매우 밀접한 상관관계를 보였지만 최근 5 6주 동안 그 흐름이 엇갈린다 두 자산이 위험 자산 선호 그리고 유동성을 대표한다는 점에서 어이 좀 문 속도가 비트 코 인이 근데 어 문제가 있게 따라가 못하고 있다 이것도 또 다른 괴리다. 거기에 팰 런 티어 등 모멘텀 주식들이 타격을 받고 있고 블랙 스톤 등 그동안 하락의 면역성이 있던 금융 주도 급락을 했다 또 미묘한 리더십의 변화도 감지가 된다.
에 비나 길 리 어드 등 헬스 케어 업종이 조용이 상승 조짐을 보인 다이는 방어적 자산으로 이동을 의미할 수 있다 시장이 급격한 약세 장으로 바뀌고 있다는 거 말하는 건 말하는 거는 다소 성급할 거다. 하지만 계절적으로 약한 시기로 접어들면서 조정이 나타날 가능성은 충분히 있다 결론적으로 장기 추세는 여전히 강세를 유지하고 있지만 아 그리고 시장에는 강력한 지지선 5,800 지지선이 존재하지만 단기적으로는 신중한 접근이 필요할 수 있다라고 주장을 했습니다. 베론의 말처럼 최근 시장 분위기가 조금씩 달라지고 있죠. SM 500 지수가 사상 최고 기록을 연을 세우고는 있지만 실제 10월 초 수준과는 뭐 크게 다르잖아요. 또 미 유럽 주식이 미국 주식을 앞지르고 있고 사람들은 특히 안전자산인 금의 열광을 하고 있습니다. 이 금을 좋아할 때는 뭔 가가 잘못되는 시기예요. 뭐가 다 좋았던 시기에는 금이 인기가 없습니다. 그리고 거품이 많은 민주식 뭐 암호 화파의 대한 열광도 사라졌고요.
뱅가드가 어제 투자자들 대상으로 실시한 설문 조사를 봤더니 향후 12개월 동안 시장 상승에 대한 기대치가 작년 내내 6에서 7% 정도였어요. 근데 이게 5% 미만으로 이제 떨어졌습니다. 사람들도 좀 분위기가 약간 바뀌고 있는 거죠. 네드 데이 비스 리서치도 스트 레트 가스와 비슷한 분석을 내놓았는데요 어이에 디 콜리 솔드 전략가는 최근 몇 주 동안 시장은 대형 성장주에 벗어나는 등 일종의 순환 매를 겪었지만 과거에 이렇게 과거 시장 리더십이 바뀔 때 전면적으로 나타나는 그런 순환 매하는 좀 거리가 있었다 뭐 가다가 말다가 찔끔찔끔 돌아왔다가 막 이랬다는 거예요. 그러니까 쫙 가서 한쪽이 올라가고 그다음에 또 그다음에 따라가고 또 올라가고 따라가고 이게 아니라 뭐 뭐 왔다 갔다 왔다 갔다. 이런 식의 좀 이상한 순환 매 일부 순환 매 있다는 거죠. 그래서 S 500 주수는 12월 초부터 일정한 거래 범위에 머물고 있다라고 밝혔습니다. 그 리소 전략가는 이런 박스 컨 장세가 언제쯤 끝날까 하데.
대해서 과거 비슷한 사례 10개를 추출해서 분석을 했어요. 한 두 달 반 정도에 이 정도 폭의 거래 어 범위 뭐 한 뭐 1% 내죠. 그 안에서 5,800 6 사를 왔다 갔다 했던. 이런 정도의 수준에서 과거 사례를 뽑아 봤더니 여기 보시면 개를 뽑았더니 그 앞으로의 경로도 평균적 경로가 한 6 7개월 정도 더 이렇게 어 지금과 비슷한 어떤 평평한 상태를 보이는 거죠. 여기 보시면 예 그런 상태로 나왔습니다. 이 대표적인 그런데 이중에 중에 여섯 개의 경우에 보시면 여기 이 치한 거 요게 강세 장이 있어요. 예 강세 장의 경우에서 이런 조정이 나타났다 즉 이런 조정이 있어도 이건 강세 장에 충분히 가능 하다라는 겁니다. 대표적인 사례가 2004년에 4월부터 6월 사이였는데 당시 강세장이 18개월 가량 진행된 상황에서 엘 린 그런 앨 런 그런 스타일이 금리 인상을 시사 했고요.
S 500 지수는 8월 12일까지 88.2% 떨어지는 조정을 받았 하지만 이후 3년 동안 10% 조정 한 번 없이 쭉 상승세를 이어 갔었습니다. 이게 2014년의 모습이 2004년의 모습이에요. 2004년 지수가 이렇게 움직였고 지금도 보면 이거 비슷하게 움직이고 있어요. 그러면 앞으로는 단기적으로 좀 안 좋겠지만 어 장기적으로는 이렇게 올라가는 거죠. 여기서부터 예 그렇게 될 수 있다라고 이제 설명을 했습니다. 그리고 이런 장 이런 어떤 조정 은 반년 이상 지속되는 경우가 많았습니다. 지금 올해 상반기에도 지금과 비슷한 장세가 이어질 수 있다 이런 얘기 고요 어 그러다 어떤 계기로 돌파가 발생하면 신 시장이 변화를 했는데 ndr 당장 돌파가 보이지 않는 다라고 네드 데 비스 리서치는 밝혔습니다. 두 가지 요인이 있는데요 먼저 월가는 2025년 기업 이익의 증가율이 지난 2년보다 더 빨라 질 거다라고 예상을 해 왔습니다.
그래서 4 분기 어 닝 시즌은 탄탄하지만 기업들이 월 마트처럼 이제 가이 던 스를 낮추면서 지금 올해 1 분기 이익 성장률에 대한 컨 센서스가 작년 말에는 이게 14% 있어요. 근데 지금 이게 10.1 10.3% 떨어졌습니다. 즉 어 기업 이익 성장률에 대한 어떤 기대치가 자꾸 낮아 지고 있는 거예요. 이런 상황에서는 사실은 이 주가라는 게이 돈을 얼마 벌어 이 이익과 거기에 멀티플 얼마나 주냐라는 건데 이 이익을 이익에 대한 기대치가 자꾸 떨어지고 있다는 거예요. 그 두 번째 요인이 이 멀티플 관한 건데요 이 멀티플을 이제 금리 같은 게 이제 영향을 줍니다. 그런 데 지금으로 보면 이 이렇게 높은 22 배 멀티플 있는 상황에서 1월에 뜨거운 인플레이션 보고로 인해서 금리가 더 이상 떨어지지 않을 그런 생각 어 확률이 커졌다는 거예요. 크리스 홀드 전략가는 예상보다 강한 인플레이션 데이터가 S 500 주 수가 박스권을 벗어나기 어렵게 만들 수 있다라고 얘기를 했습니다. 결국 smp 500 지수는 오늘 0.43% 그리고 나스닥 0.47% 하락을 했습니다.
다운은 그래도 아침에 많이 떨어졌다가 또 장 막판에 좀 회복을 했습니다. 아직도 시장에는 좀 힘이 있다는 거죠. 지치긴 지쳤지만 아 장 중에는 사실 이게 1% 넘게 3대 주수가 모두 떨어지기도 했습니다. 오전에 증시 조정이 단계 그칠 것이다. 이런 시각들도 꽤 있기 때문이에요. 데이터 트랙 리서치는 유럽으로 몰리는 등의 이런 변화는 시간이 흘리면 되돌려 질 거 다라고 보고 있습니다. 데이타 트랙 리서치는 통상 MSCI efee 즉 미국을 제대한 선진국 시장은 지수와 SM 500 지수는 거의 같이 움직이는데 최근에 이게 차이가 벌어지면서 포 준 편차의 세배 정도 3 표준 편차 정도 차이가 생겼다 이 뜻은 곧 efee 지수가 같이 이제 수렴할 거다. 이게 떨어질 거다라고 예상을 했습니다.
또 데이터 추 리서치는 빅 테크 xlk 그 etf 다서 xlk 수익률이 지난 달 말에 s& ;p 500 지수보다 10% 포인트 이상 뒤쳐졌을 거의 이 표준 편차의 움직임이라면 2004년 이후에 이 랬 던 적이 단 전체 시간에 4% 불과 했다 그렇기 때문에 이것도 되돌려 줄 거예요. 과거에 이렇게 이런 일이 발생을 했을 때 기술부문 기술 주들은 향후 12개월 동안 SM 500 지수보다 평균 4. 4 포인트 아웃 퍼 폼 했다라고 설명을 했습니다. 펀드 스레 슨 낮게 유지되고 있는 변동성 지수 빅스를 이제 예상을 하는데요 빅스가 이게 최근 6개월 간의 모습입니다. 지난번 작년 말에 왔다 갔다 할 때 좀 이렇게 움직였고 그 외에는 사실은 뭐 안 정세를 유 보이고 있고 오늘 같은 경우 뭐 이런 날에도 1% 이상 장 중의 지수가 3대 지수가 모두 떨어지고 있는데도 별로 안 올랐어요. 예 그런 점에 있어서 이렇게 얘기했습니다. 조용한 시장에서는 절대 공매도 하지 말라 이게 유명한 증시의 경원이 그든 조용한 시장은 하락보다는 상승 쪽으로 기울어질 가능성이 그런 높다 라는 얘기입니다. 오늘 패드 위원들이 줄줄이 몰려 나왔습니다. 뭐 모두 정책적인 불확실성을 이유로 신중한 통화 정책을 주문을 했는데요 시카고 연방의 오스 탄 글 수비 총재는 인플레이션이 40년 내 최고치에서 하락하는 등 큰 진전이 있었지만 아 추가 관세가 팬 데 믹 규모에 어떤 충격을 불러올 수도 있다라고 우려를 했고요.
보식 총재는 새로운 인플레이션 폭발에 직면해 있다고. 생각하지는 않지만 새로운 관세나 이민 뭐 이런 것들에 대한 광범위한 우려가 있다라고 설명을 했습니다. 트럼프 대통령은 그런데 한 것 없이 계속해서 새로운 관세 아이디어를 지금 내놓고 있습니다. 골드만 삭 스 편인데요 지금 예상을 이만큼 했는데 지금 트럼프가 계속 이런 것까지 다 때리지 않을 거라고 생각 하는 이런 이상한 것까지 다 계속 얘기를 하고 있죠. 지금 도 널드 트럼프는 보 평 관세에 이어서 상어 관세를 끄집어 냈고요. 그리고 품목 걸려는 철강 알루미늄에 이어서 자동차 의학 품 반도체 그리고 어제는 목재와 임산 물지 관세 대상에 집어넣습니다. 이렇게 관세 대상을 확대하면 그러 어떡하는 거냐. 이게 결국 소득세를 대체하려는 게 아니냐라는 관측들이 자꾸 나오고 있습니다.
트럼프가 그런 얘기를 한 적이 있는데요 이게 시장이 믿지 않는데 하워드 러트 닉 어 상무장관이 어제 폭스 인터뷰에서 트럼프 대통령의 목표가 국세청을 없애는 거다. 그리고 이제 외부 뭐 외부 수입 청소기 관세만 받겠다. 이렇게 얘기했는데 여기에 대해서 이제 아폴로 매니지먼트가 분석을 했는데요 아폴로 매니지먼트의 토스트 앤 슬 록 이코노 미스트는 미국이 소득세로 얻은 총 세수가 현재 약 3조 달러다. 이건 기업과 개인이 같이 낸 거예요. 법인세도 포함을 한 겁니다. 그런 데 미국으로의 총 상품 수입도 약 3조 달러다. 즉 관세로 소득세를 다 대체를 하려면 모든 수입품에 대한 관세가 최소 100% 돼야 된다 문제는 모든 수입 제품에 대한 가격이 두 배가 되면 어떤 수요가 줄면서 매출이 그렇게 생기지 못할 수가 있다 그러면 어 만약에 관세로 소득세를 다 대체하려면 정말 관세를 200% 아지 때려야 될 수도 있다라고 분석을 거지는 관세 부담을 다른 방법으로 낮춰 지는 방안도 지금 추진이 되고 있죠. 트럼프 대통령 어제 노지로 절감한 비용 20% 미국인들에게 환원하는 노지 배당금을 거론을 했습니다.
월가 부에서는 트럼프 대통령이 지금 유럽도 제끼고 우 크라 이 나도 제끼고 러시아와 협상을 하면서 우 크라 이나 종전을 서두는 것에 대해서도 에너지 가격을 낮추려는 의도 다 보고 있습니다. jp 모 가는 러시아에 대한 에너지 제재가 완화가 되면 유럽의 가스 가격이 올해 최고 최근의 최고치에서 약 30% 떨어질 수 있고 내년에는 50% 이상 떨어질 수 있어라고 분석을 했습니다. 그러면 당연히 미국의 에너지 어 가격도 분명히 낮아 질 거예요. 그런 것 들 로 인해서 어 관세 부담을 줄여 주고 관세는 많이 때리고 이러는 거 아니냐. 뭐 이런 얘기들이 자꾸 나오는데 이게 좀 부담스럽죠. 여러분들의 질문을 받겠습니다. 한 글 말을 사랑해 주시는 방법 지금 당장 좋아요. 댓 글 구독 알람 설정네 지금 보셨죠.
예 좋아요. 댓 글 구독 알람 설정 예 바로 해 주시기 바랍니다. 저희 서 주원 pdga 이쁘게 만들었어요. 예 서 지원 PD 질문 올려 달라고 한 때부터 질문을 받겠습니다. 제이 데이 님 경기 침체가 오면 tlt 대장주가 되는 건 가요 경기 침체가 와도 tlt 하락할 가능성이 있나요. 경 기 침체가 온다면 tlt 좋겠죠. 예 tlt 이제 안전자산 위주고요. 이제 단기 금리를 확 추 낮출 것이고 이 장기 금리를 결국 떨어뜨려야 됩니다.
예 경기 침체가 오면 모든 경기와 관련된 어떤 모기지 금리라는 신용카드 빛이라 뭐 자동차 어 할부 금이라 든지 이런 것들에 대한 금리가 대부분이 10년 30년 이런 금리 하락 장기 금리가 자꾸 안 떨어지니까 그때 뭐 했습니까. 예 처음으로 양적 완화 즉 패드가 채권을 다 사 버려서 장기 금리도 확 떨어뜨 렸 그걸 분명히 하겠죠. 경 기 침체가 온다면 예 그거는 사실은 뭐 인플레 양하는 인플레를 자극하는 요인도 돈을 푼다는 점에 있어서는 인플레를 자극하지만 그 효과가 금방 나타나진 않아요. 2008년에도 인플레 걱정이 많았지만 어 그때 뭐 계속 양쪽 하나를 했는데 인플레이션이 지난 팬 데 믹 이전까지 하나도 없었죠. 그래서 그걸 분명히 할 거예요. 그러면 이제 신나게 국체를 찍어도 되고 재정 부양을 할 수도 있고 뭐 그렇게 되겠죠. 게임님 올해 미국 주도 섹터는 뭐가 꽃피나요 이게 이제 모르는 거죠. 현재 이제 주도주가 뭐해 졌고 애매한 상황이잖아요.
왜냐 기술 주들은 약간 블 레이 너무 높아 졌고 그리고 다른 주식들의 경우에는 이게 경기가 좋아질지 안 좋아질지 대해서 좀 애매 모한 상황이 된 겁니다. 경기는 관세 그리고 관세에 따른 인플레이션 인플레이션에 따른 패드의 금융 통화 정책 이런 것 들이 다 엮여 있어요. 현재 재정 정책은 확실히 줄어드는구나. 도지의 경이 경부 효율 화이 구조조정 재정 감축 이런 걸로 인해서 이거는 확실히 줄어드는 거 같아요. 그리고 통화 정책이 어떻게 되느냐. 가 이제 더 관심인 거고 그런 걸로 인해서 경기가 과연 지금 둔화하는 추세인데 천천히 둔화하는 추세인데 이게 빨리 둔 날지 아니면 되살아날지 이런 것들에 의해서 이 앞으로의 주도주가 어떻게 될지가 이제 결정이 되겠죠. 그걸 모르는 거죠. 현재 그래서 사람들이 이거 샀다가 오늘은 이거 샀다가 내일은 또 이게 잘 올랐다가 오늘은 또 이게 올랐다가 뭐 그러는 상황이 벌어지고 있지 않나라고 생각을 합니다.
태환 김님 중국 기술주의 주가 상승이 매력적으로 보입니다. 어떠신지요 그리고 원화 약세 현상은 해결이 될까요 어 중국 기술 주 주가 상승 많이 올랐죠. 예 그동안 단계 많이 올랐고 작년에 보셨겠지만 작년에도 이게 한 한 달 정도 갔었어요. 지금 이게 한 달 정도 됐거든요 모건 스탠리가 이제 지난 밤 사이에 중국에서 이 중국 기술 주에 대한 뷰 그동안 중국은 거들떠도 보지 마라고 했다가 뷰를 바꿨어요. 그게 약간 저는 좀 불안하더라구요. 그래서 어 뭐 중국 정부가 이거를 키워야 되죠. 예 당연히 미국에서부터 독립을 하려면 그걸 키워야 되는데 거기에 그니까 당분 단기적인 어떤 그동안 싼 거는 해소가 됐어요. 예 그동안 그런 기대감이 너무 없었기 때문에 쐈죠.
그러다가 아 딥스로 인한 딥으로 인한 어떤 기대감 그리고 시진 핑이 또 사람들 불러서 만나면서 기술 주를 기술 기업들 돕겠다 하는 기대감 이런 게 합쳐 지면서 이제 싼 거 없어 졌죠. 알 리 바 바는 거의 70% 올랐어요. 단기에 그런 상황이어서 앞으로 더 많이 갈 거 다라고 보기가 조금 어려울 것 같아 이제부터 는 펀 더 멘 탈을 봐야 되지 않나. 즉 돈을 얼마 벌 까라는 걸 좀 봐야 될 것 같아요. 싼 거는 없어 졌으니까 예 그리고 원화 약세 저도 이게 빨리 해결이 됐으면 좋겠는데 우리나라가 문제예요. 환율은 두 개가 문제 거든 요 근데 이제 지금 약간 달러는 트럼프 트레이드의 이제 대표적인 자산이 달러였는데 지금 관세가 주춤주춤 고 어떻게 보면 약간 이게 협상용 아냐. 이런 생각이 들면서 보 평 관세는 안 하겠네라는 그런 생각이 드는 거죠. 그래서 달러가 이제 약간 약간 후퇴는 하고 있지만 후퇴한다는 거는 달러가 약세를 보인다는 게 아니에요.
채널명: 한경 글로벌마켓
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업로드 날짜: 2025-02-20
영상 길이: 33분 6초
다시보기: https://www.youtube.com/watch?v=0GnMdk1dmnE
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